Finans Piyasalarında Olmayan vs Random-Rasgele Yürüyüş Teorisi

Portföy yöneticileri büyük ortalamalar daha iyi çalıştırır? Princeton'lı Burton Malkiel önce fazla dört yıl yazdığı klasik kitabında “döner rasgele ve yatırımcılar büyük ortalamalar daha iyi verir üretemez savundu Wall Street Aşağı Rastgele Bir Yürüyüş”.

Kitap, pek çok kez revize edilmiş ve 2007 gibi yakın bir tarihte yeni bir ektir. Malkiel rasgele yürüyüş teorisi hisse senedi tarafından üretilen verir bu nedenle öngörülemeyen rastgele ve portföy yöneticisi daha geniş pazar daha iyi performans göstereceğini tutarlı kazanç elde etmek fikrine dayanıyor. Analiz farklı kullanarak sadece uzun vadede fiyatlar tahmin etmenin bir yolu olarak underperformance neden olacak bir kitap Devletleri.

Bir yatırımcı daha geniş bir pazar verir çoğaltır ve Satın Al ve tut stratejisi kullanan bir dizin Fonu satın alma daha iyi sonuç onun, rasgele yürüyüş modeli onun için. Bu Malkiel rasgele yürüyüş hipotezi özüdür.

Tüm mevcut bilgiler bir güvenlik mevcut fiyat ve hareketleri tamamen sürekli ölçülemeyecek yatırımcıların duyguları dayalı yansıtıldığı için hisse senedi fiyat verir verimli Rasgele yürüyüş teorisi belirtmektedir.

Yeni bilgiler hazır olduğunda, bir güvenlik fiyatı hızlı bir şekilde ayarlamak ve hemen yeni bilgileri yansıtacak. Yeni bilgiler rastgele ve öngörülemeyen olduğundan, piyasa rastgelelik, ve bu nedenle fiyatları ile ilgili döner öngörülemez, rastgele bir pazar yaratmak.

Etkin Piyasa Hipotezi

Rasgele Yürüyüş teorisi yeni bilgiler tüccarlar için kullanılabilir olduğunda, yeni bilgileri yansıtmak için fiyatı değiştirmek için bir şekilde tepki vereceklerini ve bu pazar verimli olduğu fikri üzerine kurulu. Her piyasa katılımcısı aynı motivasyona sahip olarak bu teorinin bazı sorunları var.

Örneğin, kurumsal bir sayman ve hedge Fonu yöneticisi işlem yapmalıdır onlar için farklı bir motivasyon olacaktır. Hedge Fonu yöneticisi güvenlik fiyatı yuvarlanan olduğunda uzakta bir süre utangaç olsa da, kurumsal bir sayman geri alım programı başlatmak için büyük bir fiyat düşüşü kullanmak isteyen olabilir.

Kurumsal bir sayman da farklı şekillerde türev Menkul Değerler kullanır. Örneğin, bir hisse senedi fiyatı hızla azalıyor ve bir şirket geri alım programı var, kurumsal bir sayman prim alarak programı geliştirmek için piyasa altına koyar satıyor bir tekniği kullanabilir.

Bu durumda, eğer bir sayman pazar aşağıdaki seçenekleri koymak satarsa koymak seçeneği grev fiyat ulaşılır bakılmaksızın prim alabiliyor. Motivasyon bu tür kurumsal sayman, tüccar ya da bir portföy yöneticisi daha farklı görüyor, çünkü piyasa etkin pazar kuramı oluşur şeklini değiştirecek.

Ayrıca, tüccarlar tarafından kullanılan zaman dilimi bir piyasa etkinliğini değiştirebilir. Uzun vadede hisse senedi tutmak isteyen yatırımcılar gün için bir güvenlik ticaret çalışan bu farklı davranır. Örneğin, eğer bunu reddederse bir hisse senedi satın almak nerede dolar maliyet ortalama, eğer Amacınız hem uzun hem de kısa esnaf küçük hareketi yakalamaya olan tüccar daha farklı.

Algoritmalar Etkin Piyasa Teorisi Geliştirmek

Piyasalar Wall Street Aşağı Rastgele bir Yürüyüş son sürümü 2007 yılında yazılmış bu yana büyük ölçüde değişti. Bugün, algoritma neredeyse her Sermaye Piyasasında kısa vadeli hareketleri büyük bir parçasıdır. Bir algoritma bilgisi değişiklikleri arar ve hemen menkul kıymet alım ve satım tepki veren bir bilgisayar programı. Bu menkul emtia hisse senetleri, döviz çiftleri, tahvil ya da olabilir.

Yüksek frekanslı algoritmik işlem stratejileri yakalama verimsizliği gibi piyasa etkilemeye günde binlerce kez ticaret bilgisayar algoritmaları kullanın. Yüksek frekanslı tüccarlar hisse senedi piyasalarında içine ilk baskını yaptı. Yeni düzenleme elektronik alışverişi için kapıyı yüksek frekans tüccarlar adım ve fiyatları tutarsızlıkları için arama açık bırakan birbirleriyle rekabet izin.

Bugün, algoritmaları çok farklı kaynaklardan toplanan verileri kullanın. Algoritmalar anahtar kelimeler için işlem yapmalıdır olduğunu belirlemek görünümlü web siteleri ve Twitter evreni tarıyor. Bu “Feder Rezerv Oranı Artışı” gibi basit bir vadeli piyasa hareketlerine neden olabilecek işlemler Çağlayan, yola olabilir. Son flaş çöker çok çabuk Menkul Kıymetler satın almak ve satmak ve yeni pazar bilgiler hazır olduğunda bir kartopu etkisi yaratan algoritmaları tarafından üretilmiştir.

Algoritmalar da hisse senedi getiri dağılımını değiştiriyor. Genel olarak, sermaye piyasalarına yansıyan verir normal olarak dağıtılmış değildir. Bu ne anlama geliyor? Örneğin, eğer 100 okul çocukları ağırlığını ölçmek ve muhtemelen klasik çan eğrisi göreceğiniz dağılımı komplo olduğunu. En yinelenen ağırlığı ortada olurdu ve bu çocukların kalan ağırlıkları iki tarafında dağıtılacak. 68 yaklaşık %1 içinde orta-standart sapma düşecek ve 95% 2 standart sapma içinde düşecek.

Menkul kıymet verir normal olarak dağıtılır ve bu döner yağ kuyrukları var olan pek çok çalışma var. Normal dağılım dışındaki verir sayısının yüksek olacağı anlamına gelir. Biraz daha düşük olabilir ve çok daha yüksek olabilir.

Algoritmalar avantajı yeni bilgiler almak için tasarlanmış olduğundan, yeni bilgilere hızlı tepki dağıtılır normalde o verir oluşturur. Hiçbir bilgi, küçük likidite sağlama ne zaman bir şey yapmak için, ama piyasa koşulları yaratan yeni bilgi olduğunda patlak eğitiliyorlar.

Olmayan Rasgele Yürüyüş Teorisi

Malkiel sağlayan teorisi liyakat, fiyatlar rastgele argüman yapabilir ölçüde olsa da, daha geniş pazarları geride birçok portföy yöneticileri olmuştur. Satın al ve tut bir metodoloji risk ayarlı getirisini elde etmek için en iyi yol olmadığı anlamına gelir. Örnek olarak, son 20 yıl içinde, Berkshire Hathaway %190 dönüş profili olan (temettü hariç) S&P 500 Endeksi göre sermaye 613% dönüş yaşadı.

Ayrıca Burton Malkiel tarafından yapılan argümanlar karşı yazılmış birkaç makale olmuş, rastgele olmayan bir pazar olduğunu iddia var. “Bir Sigara denir makaleler bir koleksiyon-Rastgele bir hisse senedinin fiyatı değerli bilgiler sunduğu kanıtlar sunan Wall Street” Aşağı Yürüyün.

Kullanılan deneysel veriler fiyatlarının rastgelelik test ekonometrik modeller bir dizi oldu. Olmayan rasgele yürüyüş rastgele olmayan bir savunucusu, büyük ortalamalar dövmek için kullanılan birçok teknik vardır bir sonuçla olan Andrew Lo, tarafından bestelendi, ama soru bu yöntemler başarılı olabilir nasıl kalır. Lo şöyle dedi: “daha fazla olacak ödüllendirici yatırım süreci getirmek, daha fazla yaratıcılık. Devam eden başarı sağlamak için tek yol, ancak, sürekli yenilik vardır.” Uzun vadede piyasaların atıyor onun düşünce süreci sürekli olarak pazar koşullarına uyum sağlamak için yöntemini değiştirdi.

Pazar için Test Rastgelelik

Eğer veri bir dizi rastgele olup olmadığını belirlemek için yapılabilir çeşitli testler vardır. Örneğin, Abraham Wald, Jacob Wolfowitz ve adını ÇALIŞIR, bir test, zaman iki veya daha fazla bir dizi rastgelelik veren istatistiksel bir yöntemdir.

Çalışır test genellikle ortaya çıkan eğilimler eğer bir pazar varsa ve belirleyebilir. Null hipotezi var ve nüfus doğada birbirinin aynı olan hiçbir bağımlılığı ve herhangi bir eğilim olduğu anlamına gelir kabul edilir. Çalışır testleri değerleri rütbe ve ya null hipotezini kanıtlıyor ya da bir eğilim gösteriyor.

Regresyon Analizi

Eğer bir değişken başka bir değişkene bağlı olup olmadığını belirlemek için başka bir yol regresyon analizi çalıştırmaktır. Regresyon formül bağımlı bir değişkeni başka nasıl açıklanır ki kare bağımlı ve bağımsız bir değişken olarak bir R-koymaktadır.

En basit regresyon analizi değişken ve yanıt değişken bir göstergesi kullanır. Veri noktaları en az-Kare yöntemi kullanılarak rapor edilir. Eğer şüpheli veri serisi aykırı olup, dayanıklı yöntemleri modeli uyacak şekilde kullanılabilir. -1 Kare R bağımsız değişken ile birlikte bağımlı değişken hareket anlamına gelir.

Korelasyon Analizi

Menkul olmayan rastgele doğasını belirlemek için kullanılan başka bir yöntem korelasyon analizidir. Eğer döner birlikte hareket olmadığını belirlemek için birden çok zaman serisi kullandığınız korelasyon, regresyon gibi.

Analiz diğerine göre bir zaman serisi döner değerlendirir ve 1 ve -1 arasında korelasyon sağlar. 2-zaman serisi döner birlikte ilişki içinde hareket eden 1 korelasyon anlamına gelir. Ters yönde 2 verir-zaman seri hareket -1 korelasyon katsayısı anlamına gelir. İlişkiyi değerlendirirken, fiyatı aksine döner analiz etmek önemlidir.

Korelasyon bir güvenlik hareketi iki menkul kıymet hareketleri birbirine bağlı olduğunu gösteriyor başka bir güvenlik bağımlı olduğu anlamına gelmez rağmen.

İki varlık daha yüksek korelasyon katsayısı, daha yakından performansı birbirine vardır. Varlıkları anlamlı bir ilişki ya da negatif korelasyon var 70 veya negatif 70 ortalama korelasyon katsayıları.

Korelasyon kullanmak için nasıl bir örnek başka bir varlığın etkisi olabilecek bir varlık bulmak. Örneğin, Kanada gibi bir ülkede milyonlarca insan istihdam petrol şirketleri önemli bir numarası vardır. Kanada ekonomisi büyük ölçüde bu şirketler dayanır ve bu şirketlerin büyük ölçüde petrol fiyatı karlılığı sağlamak için kullanır. 2015 yılının ilk yarısında olduğu gibi petrol fiyatları önemli ölçüde düşüyor, ne zaman, Kanada gibi ülkelerin ekonomileri önemli zorluklar karşısında.

Korelasyon analizi birçok farklı sürelerde yapılabilir. Uzun bir süre boyunca korelasyon analizi gerçekleştirmek, bu 1 yıllık süre boyunca çalışırken ya da yapabilirsiniz. 1 yıllık süre içinde gördüğünüz sayı toplam korelasyon dönemi dahil, ama bu ilişki belirli bir zaman ufuklar içinde nasıl değiştiğini nüansları göstermez. Örneğin, USD/CAD bir yıl -0.80 korelasyon olabilir ama -1 ve -0.20 arasında farklı 20 sırasında değişir belki gün bir yıl boyunca zaman dilimleri.

Olmayan Rastgele Piyasaları Teknik Analizi: Bir Vaka

Teknik analiz yaygın bir güvenlik gelecekteki yönünü belirlemek için kullanılır. Teknik analiz daha geniş pazar daha iyi performans için kullanılabilir önerir yapılan deneysel bir çalışma olmuştur.

Tarihsel veri noktalarını kullanarak gelecekteki fiyat hareketlerini tahmin edebilirsiniz birçok teknisyenleri inanıyoruz. Tüm mevcut bilgileri şu anda bir güvenlik fiyatına örneğin, teknik analistler inanıyoruz.

Bir zemin olarak bu ile, sadece geçmiş fiyat hareket gelecekteki fiyat hareketlerini tahminleri gibi çalışmalar veya desen kullanarak gelecekteki fiyat belirleyebilirsiniz. En azından teknik analiz kendi kendini gerçekleştiren bir kehanet olarak kullanılabilir.

Teknik analiz anlamak bu yüzden diğer düşünce ne olabileceğini bilmek için birçok kişi gelecekteki fiyat hareketlerini belirlemek için teknik analiz kullanmak önemlidir. Aşağıdaki bölümde, tüccarlar gelecekteki hareketleri tahmin etmek için kullandığı teknik araçları bazı temel türleri tartışacağız.

Talep ve Destek Seviyeleri

Bir güvenlik değerleri güvenlik arz ve talep değişiklikleri dayanmaktadır. Bir güvenlik fiyatı ucuz pazar beklentilerine göre bir yatırımcı düşünürken, değeri yükselecek umuduyla güvenliği satın alacak. Stok artışları için talep olarak, fiyat daha da düşüşler ulaşılamaz olacak bir pivot noktasıdır. Bu destek olarak kabul edilir.

Destek belirlemek için teknik analiz kullanabileceğiniz pek çok yolu vardır. Birçok tüccar trend desteği belirlemek için salıncak alçak bağlayan eğilim çizgileri kullanın. Yukarı doğru eğimli daha alçak bağlanan trend çizgileri bir boğa piyasası içinde destek seviyelerini bulmak için çok popüler bir yoldur.

Arz ve Direnç Seviyeleri

Direnişe destek tam tersidir. Fiyatlar yüksek hareket zor bir zaman var piyasa fiyatı aksiyon yansıtan kaynağı bir bölgedir. Hapsedilmiş tedarik direnç oluşturur. Destek gibi teknik analizi kullanarak direnç seviyelerini belirlemek için birkaç yolu vardır. Salıncak highs bağlayan trend çizgileri kullanabilirsiniz, ya da pivot yüksekler bağlayan yatay bir trend çizgisi kullanabilirsiniz.

Hareketli Ortalamalar

Genellikle bir güvenlik gelecekteki yönünü belirlemek için kullanılan bir teknik metodoloji fiyat eylem ve yardım yolu tarif pürüzsüz hareketli ortalamalar kullanıyor. Hareketli ortalama belirli bir gün sayısı ortalama. Bir sonraki fiyat kaydedildiğinde, ilk fiyat hesaplama dışı bırakılır.

Örneğin, eğer bir güvenlik 10 günlük hareketli ortalama hesaplanması ise, ilk 10 gün ortalama olur. 11 gün, yeni bir veri noktası oluşturabilir ilk gün bırakıyorsun.

Hareketli Ortalama Crossover

Hareketli ortalamalar popüler crossover yöntemi kullanarak gelecekteki yönünü belirlemek yardımcı olabilir. Hareketli ortalama crossover eğer ticaret güvenlik yeni yükselen bir trend olup olmadığını belirlemek yardımcı olur. Hareketli ortalamalar kısa süreli kullanım için bir kısa bir değişim vadeli zaman dilimi arıyorsanız, o zaman en iyisidir.

Daha popüler ayarlardan birini ortalama çapraz 20 ortalamanın altında hareket eden günlük veya üstünde hareket eden 5 gün. Bu 1 haftalık bir süre ve 1 aylık bir süre saklar ve kısa vadeli trendleri yakalamakta çok yardımcı oluyor. Eğer uzun bir süre için arıyorsanız, gün hareketli ortalamalar 20 günlük ve 50 düşünün olabilir.

Bu gün hareketli ortalama 50 günlük hareketli ortalama ve 200 olarak ortalama çapraz hareket eden, uzun süreli, çok popüler ve bilinen ya da aşağıda çarmıhta, ve “ölüm haçı” üzerinde bir haç üzerinde “altın Haç”. Hareketli ortalama crossover bir trend tanımlamak için güçlü bir yoldur.

Sonuç

Uzun bir süre boyunca daha geniş pazarlara daha iyi parça kayıtları olan kişiler bu teknik bir analist olarak, piyasalar rastgele olduğuna inanmıyorum, ve oldukça açıktır. Warren Buffet performansı, kolayca 423% tarafından son 20 yılda S&P 500 endeks vardır. Büfe toplama şirketleri için temel bir yaklaşım kullanır, ancak sağlam ve tutarlı döndürür oluşturmak için istatistiksel modeller yanı sıra, teknik analiz kullanan başarılı tüccarlar, çok sayıda örnek vardır.

Ayrıca varlıklar arasındaki bağımlılığı ve ilişkiyi gösteren bu tür runs testi, regresyon ve korelasyon gibi birçok istatistiksel araçlar vardır. Her yerde olduğu ticaret bilgi algoritmalar, yeni bir paradigma, Facebook ve Twitter gibi sosyal medya üzerinde mevcut bilgiler de dahil olmak üzere tüm mevcut bilgileri öncül şu anda bir güvenlik hak vardır içine fiyatlı ve de açıktır.

Rastgele vs Olmayan Rastgele taraftarları tartışma devam etse de olumlu beklentisi bir strateji olan bilinçli teknik analist, pazardan daha iyi performans göstermeye devam edeceği günün sonunda, bekliyorum.

İlginizi Çekebilir: